ACCA F9 6月考前预测,及知识点分布分值梳理!

来源:原创发布时间:2019-10-28 16:02发布者:财管超人

2017年6月份ACCA考试即将到来,今天中国ACCA考试给大家奉上ACCA考试F9科目的考试重点勾划,希望可以帮助大家在此次ACCA F9考试中成功通关~

本次考试分三个SECTION:
 
Section A Objective Test Question 15*2=30分
 
Section B Objective Test cases 3*5*2=30分
 
Section C Constructed Response Question 2*20=40分
 
第一部分——选择题
 
1.按知识点分布选择题
 
(1)由于PART C&D&E的知识会在大题里面考到,所以选择题里分数占比不多。而PART A&B&F&G在选择题里占比就很高,足足有约40分的占比。
 

 
(2)选择题的考题形式要求同学对知识点有全面宽泛的了解,少数选择题甚至对知识点的考查极为细致。同学们可以对应着学习时的MINDMAP和老师画的重点进行复习。
 
2.按考题类型分布选择题
 
计算型和非计算型选择题的占分分别是20和40分左右,可见非计算型选择题之重要。
 
PART F&G很可能在Section B中分别出一个Case来考。
 
 

 
第二部分——大题
 
下图是对考点的预测:
 

 
Part D;Investment Appraisal:重点☆☆☆☆
 
1)Net Present Value(NPV):
 
 ♣ Working Capital是算出Incremental的部分,最后项目结束后fully recover。
 
 ♣ Inflation影响到的每一项要注意调整(尤其是题目中给出的是current price term,那么inflation从year1就要开始算)
 
 ♣ Tax的影响,不仅要注意时间(有没有In Arrear递延的情况)还要注意Tax allowable depreciation的计算是25%reducing balance method,还是straight line method.
 
PS:做题要灵活,如若题中给出Yr1~Yr4是有不同的cash inflow,而从Yr5以后是perpetuity cash inflow,那么意味着项目还未结束,因此要注意读题,根据项目是否完成来判断项目最后是否fully recover working capital。
 
2)Expected Net Present Value(ENPV):先要确定NPV一共有多少种情况,分别算出每一种情况下的NPV,以及它对应的probability(概率),然后讲每种NPV与其probability相乘,最后求和,即为此project的ENPV。
 
3)Equivalent Annual Cost(EAC):要算出在不同置换年限的条件下,它们各自的NPV,然后以annuity factor作为分母,得出来the cost of NPV per year即EAC。比较哪种方式下,对公司有利。
 
4)Probability Index:这里要注意此方法是在project are divisible的情况下,通过PI的计算,对其进行排序(ranking)。注意如若题中有B&D project are mutually exclusive,那么代表着B和D只能二选一。
 
5)Capital Rational论述题:首先要解释什么是capital rational,然后区分soft与hard capital rational的差别。可以举例说明哪些情况是soft capital rational,哪些是Hard capital rational
 
Part E:Weighted Average Cost ofCapital(WACC)重点☆☆☆☆
 
1)WACC主要是两大板块,即Debt+Equity
 
第一步:算Debt
 
要分别找出每种debt的Kdat,以及它的MVd
 
  Irredeemable   Kdat=interest (1-t)/P0 MVd=number of bond* market price.
  Redeemable   Kdat=IRR MVd=number of bond* market price.
  Convertible   Kdat=IRR
  但是要先判断investor是convert还是redeem
MVd=number of bond* market price.
  Preference   Kpref=dividend/P0
  注意preference share 
没有TAX benefit
MVpref=number of shares*market share price
 
第二步:算Equity
 
算Ke就有两种方法,即DGM和CAPM两种方法。算MVe,通常要去题目中给出的报表中,找出number of shares,再与其market share price相乘,即可算出MVe。
 
第三步:
 
将上面两步算得的数据带入公式进行计算求WACC。
 
2)计算project-specific cost of capital,要用到三步曲
 
第一步:Degear:把Proxy company的business risk用Beta提纯法,分离出来得到βa。
 
第二步:Regear:把第一步算出的βa结合自己公司的finance structure,算出新的βe
 
第三步:CAPM:把得到的βe带入CAPM的公式,即可得到project-specific cost of capital。
 
3)论述题:如若考Business risk以及Finance risk,可以结合βa和βe来分析。
 
gearedcompany中βe是包括business和finance risk。βa只是Business risk。Ungeared company中的βe=βa.
 
4)论述题:三个资本结构理论。要分别对traditional theory,MM without Tax,MM with Tax进行解说,只有在traditional theory中有optimum structure(最低点)
 
PartC:WorkingCapital☆☆
 
1)Factoring(保理的计算):Cost VS Benefit
 
  Cost   Benefit
  Factoring Fee   Admin cost saved
  Extra finance cost   Bad debt reduced
    Interest saved from overdraft reduced
 
当Total cost>Total Benefit时,才选择factoring。
 
论述题:讨论一下factoring提供的哪些服务,以及使用保理的优点。
 
2)Overtrading的计算以及论述。从哪些地方可以判断出此公司overtrading(要通过算出的ratios来判断)
 
通常题目中会出现一个公司的财务报表,有时题目中会说一些字眼,比如说“newset up company,也会给出两年的数值,以及同行业的平均值的Ratios。这个时候题目会让你计算一些Ratios,或者更让你去Evaluate这个公司的经营状况。那么基于以上,有可能是考overtrading
 
主要的Indicators:
ACCA题库,戳:ACCA题库【手机可刷+全球题库】(按照知识点进行分类配题,有知识点没有搞懂,无法解锁,直至掌握,目前阶段免费)
 
 
increasein sales(销售额大幅度增长)
 
CL:short-term funding(eg.overdraft)increased(银行透支大幅度增长)-2个ratios
 
CA:Inventory/Trade receivables/Trade payable increased-3个days
 
Long-termfunding没有变化,或者上升很小
 
salesto net working capital大的倍数也在上升
 
主要看题目中给你的那个行业平均值的公司都出现的哪些RATIOS,这些是必须要算出来的,在后面要用行业的平均值来比较,此公司的经营状况
 
PS:考试中也可以从分值来分析,到底应该算多少个RATIO.

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